米財務省、韓国を為替監視対象国に維持…「不当な操作はなかった」＝韓国報道

米国のドナルド・トランプ政権が通商交渉で為替問題を取り上げると明言した中、米国財務省は韓国を為替監視対象国として維持した。対米貿易黒字と経常黒字という2つの条件を満たしたが、韓国が意図的に為替を操作したとは判断されなかった。急激な為替変動に対応するため、例外的に市場に介入したと見なされた。

　米財務省は現地時間の5日、議会に提出した『主要貿易相手国のマクロ経済・為替政策に関する半期報告書』において、韓国を含む9カ国を為替監視対象国に指定したと発表した。リストには中国、日本、韓国、シンガポール、台湾、ベトナム、ドイツ、アイルランド、スイスが含まれている。

　韓国は2016年4月に初めて為替監視対象国に指定され、2023年11月に一度解除されたが、昨年11月に再び指定され、今回の報告書でも名前が挙がった。これは、トランプ大統領が今年初めに再び就任してから初の為替報告書である点でも注目を集めている。

　米財務省は2015年に制定された貿易促進法に基づき、対米貿易規模が大きい上位20カ国の為替政策を評価している。評価基準は対米貿易黒字が150億ドル以上であること、国内総生産（GDP）の3％を超える経常黒字であること、過去12カ月のうち少なくとも8カ月で米ドルを純買い入れ、その規模がGDPの2％を超えることである。このうち2つに該当すれば「監視対象国」、3つすべてを満たすと「詳細分析対象国」となる。

　韓国はこのうち「対米貿易黒字」と「経常黒字」の2つの基準を満たしている。

　米財務省は、主要貿易国の慣行を分析した結果、「2024年第4四半期までの4四半期の間に、米国のいかなる主要貿易相手国も国際収支調整を妨げたり、貿易で不当な競争優位を得る目的で為替操作を行った事実はない」と結論づけた。

　特に韓国については、「2024年4月にはドル高の影響により、また同年第4四半期には韓国銀行の11月の利下げと（弾劾などの）政治的不安が重なり、ウォンに対して最も大きな下方圧力がかかった」とし、「ウォン・ドル為替レートは世界金融危機以来の最安値である1,480ウォンまで下落したが、その後、関税に関する発表や政治情勢の一部安定により、2025年4月末時点では年初比でウォンが3.7％上昇した」と説明した。

　さらに、「韓国当局の外国為替市場への介入は時期によって双方向であり、ウォン安による過度な変動性に対応する形で、特に2024年4月と12月に集中していた」とし、韓国が一方的にウォン安を促すために市場介入を行ったとは判断しなかった。

　同時に米財務省は、「韓国は今後も為替市場への介入を、市場秩序が深刻に損なわれる例外的な状況に限定すべきである」と強調した。

　中国については、「最近、人民元に下落圧力がかかっているにもかかわらず、今回の報告書では為替操作国としては指定されなかったが、為替政策の透明性が不足しているという点で、主要貿易国の中で最も顕著な例として指摘された」と説明。また、「今後、中国が人民元高を阻止するために公式・非公式の手段で介入した証拠が確認されれば、それを為替操作と見なし、措置を取る」と警告した。