韓国不動産、建設株や分譲市場で肯定的変化…KB証券分析

KB証券は韓国の不動産業況について、分譲市場を中心に肯定的な変化が現れていると評価した。このため、下半期には海外受注を建設株の主要投資ポイントとして維持しながら、不動産市場の変化にも先制的に関心を払うべきだとアドバイスした。

　KB証券のチャン・ムンジュン研究員は、「建設業種は明確なポイントを見つけにくいだけに、上半期と同様に海外受注や海外建設を主要投資ポイントにすべきだ」としながらも、「業種の評価レベルと大型建設会社中心の住宅市場再編の可能性を考慮すると、肯定的な変化に対して、先制的に関心を払う必要がある」と述べた。

　投資の参考にすべき点としては、「今年の建設大手5社の供給目標」「上半期の全国マンション分譲数」「分譲マンションの抽選競争率」「ソウル市整備事業施工者の選定時期」をあげた。

　チャン研究員は「上場している建設大手5社で、今年の住宅供給目標量は8万8000戸だ。5社の上半期合算住宅供給量は1万9000戸」として、「上半期の供給量が年間目標の21%水準に過ぎず、下半期には一部企業の供給量が減少するだろう」と予想した。

　また、「建築費の上昇や不動産市場の冷え込みの影響で、分譲時期を決定するのが難しかったことが低調な供給動向の原因」とし、「大型建設会社の中で現代建設の上半期住宅供給が1500戸に過ぎず、不振が目立った」と付け加えた。

　上半期の全国マンション分譲数は7万5000戸で、2009年以降最低値であることが分かった。チャン研究員は「不動産金融市場の冷え込みによる一般施行事業の低迷や、整備事業で分譲価格の確定が遅れるなど、悪材料が重なった結果」とし、「7月にどの程度分譲されるかによって、今年の分譲数をより正確に把握できるだろう」と説明した。

　分譲価格の上昇にもかかわらず、マンションの抽選競争率は跳ね上がっている。チャン研究員は「建築費の値上がり分が分譲価格に反映された物件が下半期から分譲市場に出てくるだろう」とし、「建築費の引き上げにより、今後供給量が減少しても、売上の減少幅は制限されかねない。そのため、原価の悪化から抜け出し、利益の確保が可能だ」と分析した。

　また、「ソウル市が条例改正を通じて組合設立認可後に施工会社の選定ができるようにした。これにより、整備事業期間が短縮され、大型建設会社がソウル地域で受注する整備事業が増えるだろう」と予測した。